主要亮点

• 的标准普尔500指数^®今年4月，该公司股价上涨5.24%，截至目前的回报率为11.32%。
• 的道琼斯工业平均指数^®本月上涨2.71%，年初至今上涨10.68%。
• 的标准普尔400中型股^®当月上涨4.44%，今年迄今上涨18.14%。
• 的标准普尔小型股600^®今年4月的回报率为1.99%，到目前为止的回报率为20.25%。

市场快照

好日子还在继续，而且会一直持续下去。这一新高出现的速度比初冬霜降的树叶还要快，比春雨过后的蒲公英开花的利润还要多。美联储和财政部继续警惕地监督着这一计划(美国联邦储备委员会仍然没有谈论缩减，而美国财政部，如果你不喜欢上一个支出计划，看看目前的两个建议，或者再等一会儿)，经济增长是用实际刺激检查和疫苗接种率的图表来衡量的。给菜园施肥的是富裕的消费者，他们为了恢复大流行前的生活(不管安全与否)，开始了预计将是创纪录的消费狂潮。钱包打开的影响是在第一季度的收益报告中看到的，而不是84%的点击率(297人中有249;历史上是67%)，但节奏的规模，因为第一季度将创造一个新的纪录(比低迷的2020年第一季度增长135%)，并达到新的高点，这是直到第二季度才预计到的。这些收益记录，加上2021年第三季度和第四季度预计将出现新的收益记录(第二季度预计略有下降，仅次于第一季度)，令本已乐观的市场更加乐观，标准普尔500指数本月又创下10个收盘新高(在21个交易日中;今年迄今再创25新高)。最终的结果是，该指数的年化回报率为11.32%(37.94%)，一些投资者从高点获利(一些投资者重新配置流动性更强的股票)，但很少有人退出市场(更少卖出，交易下跌)。 With even more stimulus being discussed (via the American Infrastructure and Family Plans) and consumers charging on, upward pressure will likely continue. As for what could get in the way of the upward pressure, since even a pause in the Johnson & Johnson vaccine didn't impact the optimism, the current candidates are: COVID-21 (or the equivalent), a strong whiff of inflation (helped by overspending, cost push, and supply and labor shortages), higher debt cost (think national debt, not corporate), a resistance to higher price pass-throughs (lowering margins, which at 12.81% for Q1 could set an Operating record), a non-U.S. downturn (e.g., Europe and Asia, even as China is booming), the start of profit-taking with too many money managers jumping on the bandwagon to protect their gains, and a reliable old favorite— Washington.

标准普尔500指数收于4,181.17点，较3月份的3,972.89点上涨5.24%(含股息上涨5.34%)。道琼斯指数首次突破34,000点，收于33874.85点，上涨2.71%(含股息2.78%)。

美国参议院议员裁定，拜登总统22.5亿美元的刺激财政方案是此前通过的预算决议的一部分，这意味着不需要创建新的预算，节省时间，直接进入和解(政治)进程。背景是民主党人试图改变阻挠议事规则，这将减少共和党人阻止立法的能力。

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标准普尔拉丁美洲股票指数评论:2021年第一季度

由于美元走强和新冠肺炎疫情的持续影响，亚洲股市第一季度表现艰难。尽管标普拉丁美洲指数在3月份上涨了3.1%，但在2021年第一季度美元指数下跌了5.8%，而标普500指数上涨了6.2%。在国家一级，情况好坏参半。墨西哥和智利在本季度结束时均出现上涨，而巴西、阿根廷和哥伦比亚均出现下跌。秘鲁几乎地势平坦。

货币汇率对区域指数的表现起着重要的作用。考虑到美元的强势，以本币计算的回报率要高得多。第一季度，标准普尔巴西BMI指数在美元上下跌了10.2%，但在巴西雷亚尔上只下跌了3.1%。同样，标普哥伦比亚BMI指数在美元中下跌了15.7%，但在COP中只下跌了9.5%。秘鲁的结果好坏参半，标准普尔/BVL秘鲁综合指数在秘鲁国际货币基金组织(PEN)中产生了几乎持平的回报(-0.7%)，但在美元中产生了积极的回报(2.6%)。智利和墨西哥股市第一季度表现强劲，以本币计算的涨幅略高于以美元计算的涨幅。阿根廷是该地区唯一一个ARS和美元回报为负的市场。因此，标普拉丁美洲指数BMI(不包括阿根廷)第一季度以当地货币计算的累计回报率几乎持平，为-0.09%。

让我们回顾一下在每个市场中发生的一些更有趣的趋势(以当地货币计算)。在阿根廷，尽管第一季度表现不佳，但标普MERVAL指数在1年期、3年期和5年期表现强劲，年化回报率分别为96.8%、15.5%和29.9%。值得一提的是，该地区的市场波动性最高。

2021年第一季度，除标普/B3小盘精选指数(3.0%)和标普/B3低波动率指数(1.0%)外，大多数巴西股票指数的回报为负。特别的是标普/B3高贝塔指数的长期表现，在一、三和五年期中分别上涨了105.9%、25.9%和39.6%。标普/B3 Ingenius指数(S&P/B3 Ingenius Index)以纽约证券交易所(NYSE)或纳斯达克(NASDAQ)上市的国际科技公司为基础，以B3为BDRs，尽管货币差异(11.0% BRL)，该指数仍表现良好。

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主要亮点

• 的标准普尔500指数^®3月份上涨了4.24%，到目前为止的回报率为5.77%。
• 的道琼斯工业平均指数^®本月上涨6.62%，年初至今上涨7.76%。
• 的标准普尔400中型股^®当月上涨4.53%，今年迄今上涨13.12%。
• 的标准普尔小型股600^®3月份的回报率为3.19%，到目前为止的回报率为17.91%。

市场快照

最后，这是一个月的交易，没有冠状病毒主导市场，尽管它确实有影响。根据后冠状病毒疫情的解读，市场是基于基本面进行交易的，在最后一个交易日创造了新的盘中高点，当月有5个新的收盘高点，并接近4K。与此同时，谣言、乐观、贪婪和对失败的恐惧重新回到了市场常态(至少是我们能达到的状态)。房市消息继续乐观，但结果远低于预期，因成本继续上升，且供应仍较低，因此目前是卖方市场。每周的失业申请人数回到了更接近新冠肺炎前的水平，突破了70万(2020年3月，从28.2万增加到330万，达到当月690万的周最高水平)。美联储坚称将继续保持宽松政策——没有人怀疑这一点，因为它初步批准了大银行在2021年第二季度后增加股息和回购。乐观主义占据了主导地位，要从中获利，你所要做的就是进行交易，而不是成为最后一个持有问题的人(就像在维亚康姆(Viacom)和发现(Discovery)上直播，在GameStop上玩游戏一样)。啊，市场正常，这是一种谋生的好方法，但不是很好吗?

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总结

• 标准普尔的目标日期^®记分卡提供覆盖目标日期基金(TDF)范围的性能比较和分析。
• 标普目标日期指数系列为tdf提供了具有代表性的基准。该序列是可投资的，由共识衍生的资产配置权重组成，其组成在评估期之前就已知道。
• Covid-19在2020年第1季度造成的大量重新校准后，令人担保的企业盈利，对经济前景的乐观乐观，以及疫苗推出公告导致2020年其余部分的股权市场恢复。
• 2020年，大盘股领涨，标准普尔500指数(上涨18%)超过了标准普尔400中型股(上涨14%)和标准普尔600小型股(上涨11%)。市场上一些最大公司的强劲回报，加上更注重国内的小公司更容易受到2020年第一季度“COVID - 19校正”的影响，是关键驱动因素。
• 标普目标日期指数(S&P Target Date Indices)去年的表现好于较近期的同类指数。更高的股票配置意味着，在2020年股市复苏中，前者参与的比例更大。

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• 然而，在风险调整基础上，较近期的标普目标日期指数在所有时间范围内都表现出色。与股票相比，固定收益是一种波动性较小的资产类别，因此投资于固定收益所带来的风险降低，足以弥补低回报带来的损失。

• 规模较大的tdf的平均表现继续优于规模较小的tdf。除了两个类别外，其他所有类别的资产加权回报率都高于等加权回报率。2010年一年和三年的年份提供了例外。
• 标普道琼斯指数(S&P Dow Jones Indices)还提供标普目标日期(S&P Target Date)风格指数。“TO”风格的指数旨在减少预期退休日期前后市场资金缩水的影响，而“THROUGH”风格的指数旨在减轻寿命风险——退休时资产寿命超过资产寿命的风险。因此，THROUGH风格指数的股票配置高于TO指数。
• 通过风格指数的回报率高于相应的TO风格指数，而较低的股票配置有助于解释TO风格指数较低的波动性。总体而言，近至风格指数的风险调整回报率高于THROUGH指数。久远的风格指数则正好相反。

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主要亮点

• 的标准普尔500指数^®2月份上涨2.61%，截至今年年底的回报率为1.47%。
• 的道琼斯工业平均指数^®本月上涨3.17%，年初至今上涨1.06%。
• 的标准普尔400中型股^®当月上涨6.67%，年初至今上涨8.22%。
• 的标准普尔小型股600^®2月份的回报率为7.56%，到目前为止的回报率为14.27%。

市场快照

“如果你不能上火车，一边走，就有另一个人。”本月自动化的纽约地铁公告搬到了华盛顿，在那里继续对财政刺激的“大”展望继续。原来的1.9万亿刺激账单（由房子通过并送到参议院）现在预计总计至少为1.6万亿美元（开放共和国提供的6180亿美元），另一个在1+亿万亿美元地区正在工作。良好的事情利率是“仍然”低，以涵盖债务，不想造成关注 - 但请注意，10年美国财政部收于1.42％，随着30年的30年间休息2.15％。现有刺激法案的影响是在每周失业报告（本月）中的影响，因为收集所有方案的失业人数增加了260万至2044万（终止于1904万元），补充300美元每周付款再次启动（已过期的人数为600美元）。刺激法案的效果也显示了1月份的个人收入增加10％。For the market, the two-part harmony of the U.S. Fed and Treasury stimulus and support expanded, as some now saw it as three-part harmony, with the third part being individuals, which had been heard for a while, but they had now continued long enough to be considered part of the band by many. While not everyone agrees on the third part (ask GameStop traders), the two-part harmony seemed strong enough for the short-term, and if you don't fight the Fed you don't short Fed and friends (with the sidebar being that there is not much selling, outside of some IT profit taking, yielding little resistance to the upside). The Street's bottom line was the S&P 500 posting five new closing highs for the month (with six for The Dow®), as the S&P 500 closed above 3,900 for the first time, ending the month shy at 3,811.15 (3,800 was broken on Jan. 7, 2021; 3,700 on Dec. 8, 2020; 3,600 on Nov. 16, 2020). The S&P 500 posted a 2.61% February gain (it was up 5.94% on Feb. 12, 2021), making up for January's 1.11% decline. The index was up 1.47% YTD, up 13.12% from the U.S. Nov. 3, 2020, presidential election, and up 12.55% from the pre-COVID-19 Feb. 19, 2020, closing high (posting 30 new closing highs since then). A warning for the fun and potentially misleading stats for the Feb. 19, 2020, high (3,386.15) through the March 23, 2020, low (2,237.40), when the index declined 33.93%: the change from Feb. 19, 2020, was 12.55%, as the change from March 23, 2020, was 70.34% (personal belief: anyone using these numbers should explain the base, and not just quote a selected stat to support their point—keep your presentation kosher).