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蜘蛛®记分卡:概述

巴西养老基金的ESG指数考虑因素

通话点:介绍S&P / TSX SmallCAP选择索引

Dow Jones U.S.选择短期Reit索引

标准普尔高产股息贵族:从业者指南

蜘蛛®记分卡:概述

什么是蜘蛛?

标普指数与活跃型(SPIVA)记分卡是标普道琼斯指数公司(S&P Dow Jones Indices)每半年发布一次的记分卡,将活跃型股票和固定收益共同基金与其基准基金在若干时间段内的表现进行比较。第一份记分卡于2002年出版,主要关注美国,但此后记分卡已扩展到澳大利亚、加拿大、欧洲、印度、日本、拉丁美洲和南非。

Spiva记分卡是什么是独特的?

Spiva Scorecards是独一无二的,因为他们依靠数据集来解决与测量技术,宇宙组成和基金生存相关的问题。虽然这些问题远远不太讨论,但它们可以对结果产生有意义的影响。特别是,数据集对以下偏置进行了正确。

  • 生存偏差更正:许多基金可能在一定时期内合并或清算。对于那些在投资初期就做出投资决定的人来说,这些基金是机会集合的一部分。与其他比较报告不同,SPIVA记分卡考虑了整个机会集,而不仅仅是幸存者,从而消除了生存偏差。
  • 苹果到苹果比较:基金回报往往与流行的基准,如标准普尔500指数®,无论大小或风格分类。Spiva Scorecards通过将资金与适合该特定投资类别的基准进行比较来避免这种陷阱。

例如,将U.S.中限价值基金与标准普尔中间地带400.®价值虽然这一点S&P smallcap 600®生长作为美国小盘增长基金的基准。

  • Asset-Weighted回报:基于整个基金宇宙的平均加权,通常计算基金组的平均回报。然而,通过根据其净资产加权每个基金,可以确定在特定时期的市场参与者的更准确表示。Spiva ScoreCards显示相等和资产加权平均值
  • 风格一致性:美国、加拿大和印度的SPIVA记分卡衡量了不同时间范围内每种风格类别的一致性。风格一致性是一个重要的衡量标准,因为风格漂移(基金偏离其初始投资类别的趋势)会影响资产配置决策。
  • 数据清洁:Spiva Scorecards避免在所有基于计数的计算中进行双重计数多个股票类别。通常,选择在期间开始时管理的最高资产的共享类。由于这意味着作为积极管理人员,索引资金,杠杆和逆资金以及其他索引链接产品被排除在内的记分卡。

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巴西养老基金的ESG指数考虑因素

介绍

什么是ESG?ESG如何集成到索引中,特别是在较小的市场中?剥离与参与参数如何影响索引?ESG指数如何执行?

近年来,ESG风险一直在巴西在巴西的水上戳了头部,从亚马逊热带雨林围绕Petrobras(2018年BBC,2018)和JBS(Schipani,2018)的问题,从亚马逊热带雨林火灾的问题中出发。在S&P Dow Jones Indices(S&P DJI),我们越来越多地看到巴西的ESG指数和全国各地的ESG指数,以应对具体事件和全球转向更加负责任的投资实践。

环境、社会和治理是什么?

ESG代表环境,社会和治理。Environmental factors look at issues connected to global warming, energy usage, pollution, etc. Social factors encompass issues such as a company’s management of health and safety, human capital practices, etc. Governance factors primarily address how a company is run, with metrics used including board structure and independence, executive compensation, and many more.

浮动有很多不同的术语,包括负责任的投资,可持续投资和影响投资。这些都是包含ESG的所有方法,其目标具有不同的目标。展览1显示了资本的频谱,这使得在不同类型的ESG整合之间的差异以及它们与寻求纯财务回报的投资的不同之作具有良好的工作。

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通话点:介绍S&P / TSX SmallCAP选择索引

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迈克尔奥扎诺

全球股票指数高级总监

  1. 为什么现在要推出S&P/TSX SmallCap Select ?

之前的研究表明,美国小型公司的盈利能力至关重要[1]例如,S&P smallcap 600®-其中包括盈利资格标准 - 在其25年的实时曲目记录中表现出更广泛的拉塞尔2000指数(波动率较低)。我们新的S&P / TSX SmallCAP选择索引将这种现象延伸到加拿大的股票市场,我们发现在那里也存在类似的效应。简单地说,没有盈利记录的小盘股公司,相对于盈利的同行而言,表现不佳,因此拖累了大盘的小盘股指数。

  1. S&P / TSX Smallcap如何选择索引工作?

该索引是S&P Global SmallCAP选择索引系列的一部分。为了有资格纳入索引,公司必须在每股连续两年的正面盈利。作为缓冲区,在发布连续两年的负收益后,公司将从指数中删除。为了提高指数的可复制性,我们还消除了20%最小的20%和20%的液体公司。该指数由浮动市场上限加权,并于6月和12月重新平衡。

  1. S&P Global SmallCAP选择索引系列中提供了哪些附加指数?

S&P / TSX SmallCAP选择索引遵循我们的S&P Global SmallCAP选择索引系列中使用的相同索引方法框架。我们目前在S&P Global Camplecap Select系列中提供了几个区域和国家指数,包括展览1中的展会。

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Dow Jones U.S.选择短期Reit索引

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迈克尔奥扎诺

全球股票指数高级总监

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Silvia Copterner.

拉丁美洲全球股权指数主任

道琼斯美国选择短期REIT指数寻求在通常具有短期租赁持续时间的扇区中跟踪REITS,其目标是创建对利率变化不太敏感的REIT指数。


概述:利率对REIT指数的作用

Reits是市场参与者访问房地产资产类别的流行有效的方式。强劲的长期总回报潜力与其他关键投资特征相结合,例如高股息收益率,通胀 - 对冲特性以及与其他资产类别相对较低的相关性的趋势,这促成了Reits的吸引力。但是,由于他们被广泛认为是率敏感的资产,市场参与者在市场参与者中有很大的兴趣,以了解如何在高波动期间利率增加时重新获得。虽然有证据表明,房屋速度越来越好,速度越来越好,美国房地车在短期期间经常经历了急剧抛售,在短期期间,利率大幅增加。鉴于此背景,对U.S. Reit指数有相当兴趣,可能对利率变动不太敏感。

指数如何工作?

Dow Jones U.S.选择短期Reit索引是一个子集琼斯美国选择重新索引这只包括房地产部门的房地产地区,通常具有相对短期的租赁持续时间。这些部门是公寓,酒店/度假村,制造的房屋和自助服务。从理论上讲,租赁持续时间较短的重型对利率不太敏感,因为他们可以更快地重新记录他们的租赁协议。例如,酒店有效地拥有隔夜租约,可以迅速响应市场变化。同样,公寓业主通常会与租户进行一年的租赁,在一年内的公寓销售的平均租赁时间。另一方面,办公室,医疗保健和其他主要的Reit行业通常具有更长的长期租赁持续时间 - 给予他们更多的粘合性现金流量特征。展览1显示了不同的道琼斯美国。选择具有其子部门的Reit学期索引和典型的平均租约。该指数还雇用了5%的股票权重,以减少单股浓度。

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标准普尔高产股息贵族:从业者指南

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清李

全球研究与设计总监

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比尔豪

全球研究与设计总监

介绍

在低产率和潜在利率削减的市场环境中,如2019年所见,屈服的投资者可能对股票股息产量战略更加兴趣。股息策略可以以多种方式满足投资者的需求,包括股息收入,有利的风险调整的回报,降低波动,以及在看跌市场环境中更下行的保护。在本文中,我们看看标准普尔高产股息贵族及其特征,风险/返回概况和性能归因。

股息投资的两项常见战略是股息产量和股息增长。要捕获股息增长战略的溢价,标准普尔道琼斯指数于2005年11月推出了标准普尔高产股息亚里安州。该指数旨在追踪一篮子股票标准普尔综合1500®这一直在每年至少连续20年增加每股股息。[1]指数宇宙在美国股市市场涵盖大型,中型和小型股票。

从历史上看,标普高收益股息基金的优异表现被归因于选股,而非行业配置。此外,与整体市场相比,指数成分股往往具有运营利润率更高、投资增长更保守等高质量特征。从企业运营和财务角度来看,高质量的基本面是持续增加股息的基础。

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